Hôm nay, chúng ta lại đến với một thuật trong làng chứng khoáng – CW. Đến ngay bài viết CW là gì? Tất tần tật những thông tin cần biết về CW của tranthilam.com để tìm hiểu chi tiết hơn nhé. Biết càng nhiều kiến thức chứng khoán các bạn lại càng có nền móng vững chắc hơn, giành được nhiều cơ hội đầu tư hơn.
Chứng quyền có cam kết (Covered warrant – CW) là gì?
Chứng quyền có đảm bảo (Covered warrant – CW) là một loại chứng khoán có tài sản chắc chắn do công ty chứng khoán phát hành và niêm yết trên Sàn giao dịch HSX. Người đầu tư trả phí cho CTCK để được quyền mua Chứng khoán cơ sở tại một mức giá và thời điểm xác định trước.
Chứng quyền có 2 loại là chứng quyền mua và chứng quyền bán. Tuy nhiên theo quy định hiện tại của UBCK và Sở giao dịch HSX thì các CTCK chỉ phép được phép phát hành Chứng quyền mua.
Giá chứng quyền:
- IPO: doanh nghiệp chứng khoán phát hành tại 1 mức giá xác định.
- Sau niêm yết: Giá biến động trên cơ sở tăng giảm của mã chứng khoán cơ sở làm tham chiếu.
Quý khách mua chứng quyền có thể bán khi chứng quyền niêm yết trên sàn giao dịch hoặc giữ đến đáo hạn. Quý khách giữ chứng quyền đến đáo hạn sẽ được nhận lãi chênh lệch bằng tiền mặt giữa giá thanh toán chứng quyền tại ngày đáo hạn và giá thực hiện của chứng quyền.
Trong đó:
- Giá phát hành: khoản chi phí nhà đầu tư bỏ ra để có chứng quyền
- Giá thanh toán chứng quyền: TB giá 5 phiên giao dịch trước ngày đáo hạn của CKCS
- Giá hành động của CW: giá lựa chọn trước tại thời điểm mua CW và không đổi theo thời gian
Xem thêm Chỉ số p/b là gì? Cách tính chỉ số p/b trong chứng khoáng
Dấu hiệu của chứng quyền có đảm bảo (CW) là gì
- Người sở hữu chứng quyền đảm bảo (CW) có quyền tuy nhiên không hề có nghĩa vụ không thể không mua chứng khoán cơ sở với tổ chức phát hành
- Với mức giá được cố định trước (giá thực hiện quyền)
- Trong khoảng thời gian chọn lựa trong tương lai (3-24 tháng).
Tuy vậy để có chứng quyền bạn sẽ bỏ tiền ra mua nó, giá của 1 CW được gọi là giá chứng quyền, giá chứng quyền cũng chính là số lỗ tối ưu mà bạn phải chịu nếu như lỗ.
Người đầu tư có được CW khác với cổ đông như thế nào?
Người đầu tư có được CW có chứng khoán cơ sở là cổ phiếu sẽ không hề có bất cứ quyền nào đối với công ty như cổ đông của cổ phiếu đấy. Nhà đầu tư có được CW sẽ không có: quyền biểu quyết, quyền nhận cổ tức, quyền mua cổ phiếu phát hành thêm, quyền nhận cổ phiếu thưởng đối với doanh nghiệp phát hành cổ phiếu cơ sở,…. toàn bộ các sự kiện công ty liên quan đến cổ phiếu cơ sở của CW (nếu có) phát sinh, chứng quyền sẽ được
Thay đổi thông qua giá thực hiện và tỷ lệ chuyển đổi.
Các yếu tố tác động đến giá chứng quyền
Giá của một chứng quyền luôn chịu tác động bởi các yếu tố sau:- Giá thị trường của chứng khoán cơ sở và giá thực hiện quyền: là hai nhân tố chủ lực để xác định giá trị nội tại của chứng quyền. Cấp độ chênh lệch của hai yếu tố này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến giá CW.
– Thời gian đáo hạn: biểu hiện giá trị thời gian của CW, thời gian đáo hạn của CW càng dài thì giá trị của CW càng cao.
– Biến động giá chứng khoán cơ sở: là mức độ dao động giá của chứng khoán cơ sở. Nếu như chứng khoán cơ sở có biên độ nằm trong khoảng giá càng cao thì khả năng sản sinh ra lợi nhuận của nhà đầu tư càng lớn, thế nên giá của CW cũng cao. Có 2 loại biến động giá của chứng khoán cơ sở:
Biến động lịch sử : được đo lường bởi sự điều chỉnh của giá chứng khoán cơ sở trong lịch sử.
Biến động hàm ý : được tính toán căn cứ trên giá hiện tại của CW. Độ biến động này thể hiện sự nhận xét của thị trường về cấp độ mà giá của chứng khoán cơ sở sẽ biến động trong vòng đời của CW
– Lãi suất: Việc lãi suất tăng/giảm cũng tác động đến việc lựa chọn giá của CW. Ví dụ: khi người đầu tư mua một chứng quyền mua, nhà đầu tư đã trì hoãn việc thanh toán giá hành động cho đến ngày đáo hạn. Việc trì hoãn này đã tiết kiệm cho nhà đầu tư một khoản tiền so sánh với việc trực tiếp mua chứng khoán cơ sở và khoản tiết kiệm này được hưởng thu nhập từ lãi suất.
Lợi ích của chứng quyền đảm bảo là gì?
- Số tiền đầu tư ít, tính đòn bẩy cao.
- Xác định mức lỗ tối đa, lãi không giới hạn
- Giao dịch dễ dàng, giống cổ phiếu thường, khi phát hành xong sẽ niêm yết
Xem thêm Giới thiệu những cuốn sách hay về chứng khoán mà bạn nên đọc thử qua một lần trong đời
Rủi ro của chứng quyền cam kết là gì?
- Giá chứng quyền biến động nhanh và lớn, do tính đòn bẩy
- Có thể mất tất cả phần phí mua nếu như cổ phiếu giảm giá.
- Rủi ro mất năng lực thanh toán từ tổ chức phát hành
Ngoài ra: rủi ro nữa tuy nhiên khó thấy là thiếu kiến thức và không đủ tư duy khoa học: Tâm lý, quản trị danh mục, kinh nghiệm, kiến thức…
Hồng Quyên – Tổng hợp
Tham khảo ( APG, ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU, SSI,… )
