Chỉ số EPS pha loãng là gì và hoạt động như thế nào?

EPS pha loãng là là một chỉ số trong chứng khoán giúp bạn chinh phục thị trường màu mỡ này. Làm thế nào để nắm bắt và ứng dụng tốt những chỉ số này? Thật ra, EPS pha loãng là một chỉ số nhỏ. Để hiểu rõ hơn về chỉ số EPS hãy đọc bài viết Chỉ số EPS pha loãng là gì và hoạt động như thế nào? của tranthilam.com ngay nhé.

Thông số EPS có ý nghĩa gì? EPS cơ bản & EPS pha loãng

Ý nghĩa của EPS:

• Thể hiện mức lợi nhuận của 1 cổ phiếu.
• Khi doanh nghiệp có thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 7000 đồng như VNM, tức là EPS = 7000 đồng
• EPS là phiên bản rút gọn nhất của lợi nhuận sau thuế. Vì doanh nghiệp lợi nhuận hàng năm có khả năng cực kì cao nên khó tính toán mà EPS = Lợi nhuận/ Số cổ phiếu

2 loại EPS

Gồm: EPS căn bản và EPS pha loãng.

EPS cơ bản: EPS = (Thu nhập ròng – cổ tức cổ phiếu ưu đãi) / lượng cổ phiếu lưu hành

EPS pha loãng là EPS do công ty đã phát hành trái phiếu chuyển đổi, cổ phiếu ưu đãi, quyền mua cổ phiếu, ESOP, phát hành cho cổ đông chiến lược… có thể bị pha loãng cổ phiếu ra.

EPS pha loãng sẽ có độ chính xác hơn, vì nó phản ảnh sự kiện sẽ xảy ra trong tương lai.

Bí quyết tính:
EPS = (Lợi nhuận ròng – cổ tức cổ phiếu ưu đãi) / lượng cổ phiếu đang lưu hành

Lợi nhuận ròng: có thể là lợi nhuận cả năm hoặc lợi nhuận 4 quý gần nhất
Lượng cổ phiếu đang lưu hành: có thể xem xét thêm số này ở các website doanh nghiệp chứng khoán hoặc nhìn vào bảng báo cáo tài chủ đạo gần nhất tính ra được dựa vào vốn điều lệ hay vốn góp chủ có được.
Cổ tức cổ phiếu ưu đãi: phần dành cho những cổ phần ưu đãi

EPS pha loãng = (Lợi nhuận ròng – cổ tức cổ phiếu ưu đãi) / (lượng cổ phiếu đang lưu hành+lượng cổ phiếu sẽ được chuyển đổi)

Thế nên EPS pha loãng luôn thấp hơn EPS cơ bản. Trong hoàn cảnh không hề có cổ phiếu chuyển đổi, thì EPS pha loãng và EPS căn bản sẽ bằng nhau.

Xem thêm ROS là gì? Cách tình ROS và tất tần tật những thông tin về ROS

Thông số EPS được sử dụng như thế nào?

EPS là một thông số quan trọng trong hoạt động định giá cổ phiếu và cấu thành có thể thông số định giá P/E.

Đồng thời nó cũng là tiêu chí để đánh giá chất lượng tăng trưởng của công ty qua các thời kỳ.

Dùng EPS để lựa chọn thông số P/E trong công việc định giá

Như đã recommend, EPS là thành phần chính tạo nên chỉ số định giá P/E, E trong P/E được hiểu là EPS.

Bằng cách chia giá một cổ phần của tổ chức cho EPS của nó, một người đầu tư có thể thấy được giá trị của một cổ phiếu qua các kỳ, từ đó hiểu được thị trường sẵn sàng trả cho cổ phiếu ấy mức định giá là gồm bao nhiêu.

Cụ thể:

Cổ phiếu CTD của CTCP xây dựng Coteccons đang giao dịch với mức giá 143.400 đồng với EPS lũy kế là 19.260 (đồng/ cổ phiếu).

Do đó, phần trăm P/E đối với cổ phiếu CTD là: 143.400 (đồng)/ 19.260 (đồng/cổ phiếu) = 7.58

Xem thêm Phần mềm ERP: Cách triển khai kế hoạch lớn cho doanh nghiệp

Điều đấy có nghĩa…

Để có được 1 đồng lợi nhuận từ cổ phiếu nhà đầu tư đang phải trả cho nó 7.58 đồng.

Từ đó bạn có khả năng so sánh thông số P/E qua các thời kỳ hoặc so với P/E của các công ty khác trong ngành để nhận xét một bí quyết tương đối cổ phiếu đang đắt hay rẻ.

Vậy chi tiết P/E bao nhiêu là thích hợp đối với mỗi cổ phiếu?

Bạn có thể nghiên cứu thêm bài đăng chi tiết của GoValue về vấn đề này tại đây.

Sử dụng EPS để đánh giá chất lượng tăng trưởng qua các thời kỳ

Để làm được điều này, trước tiên bạn cần lựa chọn được tỷ lệ phát triển thu nhập trên cổ phiếu.

EPS Growth Rate % = (EPS₁ – EPS₀)/EPS₀

Phần trăm phát triển thu nhập trên cổ phiếu được dùng trong nhận xét thị giá của doanh nghiệp, tỷ lệ này cao thì doanh nghiệp cũng đều được đề cao và trái lại.

Tùy vào xu hướng của phần trăm phát triển thu nhập trên cổ phiếu mà mức phát triển được cho là bền vững, không ổn định, phi mã hay tuột dốc.

Những công ty có mức phát triển thu nhập trên cổ phiếu ổn định ở mức cao luôn được các người đầu tư đặc biệt chú ý.

Ví dụ:

Trên đây chính là biểu đồ so sánh giữa EPS và tỷ lệ tăng trưởng EPS của CTD qua các thời kỳ trong giai đoạn 2013 – 2018.

Bạn sẽ giản đơn thấy phần trăm tăng trưởng EPS của CTD trong giai đoạn 2014 – 2016 là cực kì cao, trên mức 27%. Trong giai đoạn này giá cổ phiếu CTD có sự phát triển mạnh mẽ do được các nhà đầu tư đánh giá cao.

Xem thêm Chỉ số p/b là gì? Cách tính chỉ số p/b trong chứng khoáng

Tầm đặc biệt của EPS

EPS là một trong các chỉ tiêu được trích dẫn đều đặn nhất trong đo đạt tài chủ đạo vì chỉ số P/E được dùng rộng rãi như một tiêu chuẩn so sánh cho các quyết định đầu tư. Do vậy, việc tính toán và trình bày EPS có khả năng ảnh hưởng đặc biệt đến giá cổ phiếu của tổ chức. EPS còn được sử dụng như một công cụ để nhận xét việc hành động của ban điều hành công ty.

Tiền thưởng của HĐQT, ban điều hành có thể trên cơ sở sự phát triển EPS. Bởi vậy, nó tạo một sức ép cực kì lớn đối với ban điều hành doanh nghiệp trong việc tăng trưởng EPS. Ban điều hành có khả năng cố tình tạo một hậu quả EPS có lợi hơn cho mình và doanh nghiệp. Khi chiết suất về EPS cần chú ý, mục đích chính của EPS là để nhận xét hậu quả hành động của một công ty và nó đặc biệt đặc biệt để so sánh kết quả của một công ty qua các kỳ không giống nhau và so sánh việc hành động của vốn chủ có được của tổ chức với doanh nghiệp khác.

Hồng Quyên – Tổng hợp  

Tham khảo ( govalue, CophieuX,… )